醫(yī)改對醫(yī)藥經(jīng)濟的影響是先抑后揚：10.14《醫(yī)改》(意見稿)：推行基本藥物制度、仿制藥上市價格從低。我們認為改革第1年醫(yī)院用藥增長速度將下降到8-10%的增長速度(增速≈2006年)，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)濟增長速度可能下降到15-18%，第2年后恢復(fù)到醫(yī)院15-18%、行業(yè)20-25%的增長速度。《醫(yī)改》總體思想是要把藥品價格降下來。我們認為，2006年的反商業(yè)賄賂下的需求量是合理的需求量。因此，我們不同于其他研究員的觀點，短期，對行業(yè)的影響有壓力。對中藥和西藥，中藥優(yōu)勢更明顯，由于同質(zhì)性高，西藥產(chǎn)品平均價格將有顯著下降。

醫(yī)改對心腦血管用藥將有較大的提升：醫(yī)改主要保障的是基礎(chǔ)醫(yī)療，我們認為可能提升較大的是心腦血管用藥。主要理由：(1)人口因素，中國15%的老年人口，占了30%的病人結(jié)構(gòu)，占了50%藥品消費。老年人口的主要疾病最主要的還是心腦血管疾病。(2)慢性病因素，醫(yī)改國家將抓基層醫(yī)療機構(gòu)，基層醫(yī)療基本主要滿足慢性病和常見病的服務(wù)。(3)消費群體增長因素：農(nóng)村市場，心腦血管疾病發(fā)病率上升比較明顯。(4)價格因素：心腦血管用藥尤其是中藥，物美價廉的特點符合國家政策要求。(5)市場因素：心腦血管疾病用藥存在過度診療，過度消費的現(xiàn)象比較少。而腫瘤等部分疾病有過度診療、價格過高等因素存在。

增持心腦血管用藥類中藥上市公司：在整個藥品結(jié)構(gòu)中，心腦血管藥品的與經(jīng)濟的相關(guān)性比較弱，本輪經(jīng)濟下行對對心腦血管藥品的消費影響很小。在心腦血管用藥中，我國的中藥優(yōu)勢非常明顯，中藥用藥是西藥的4倍。在中藥類上市公司中，復(fù)方丹參滴丸、脈絡(luò)寧、速效救心丸等幾個大品種，2008年1-9的增長速度約分別達到20%、26%、30%，2004-2007年這幾個產(chǎn)品的增長速度都低于10%。我們主要原因是市場消費群體的增加和醫(yī)保覆蓋范圍的擴大，我們預(yù)測這幾個心腦血管類大藥品的增長趨勢在2-3年內(nèi)都保持15%以上的增長。增持心腦血管用藥類中藥上市公司。