第四季度中國經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)與宏觀政策預(yù)測(cè)

《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》每個(gè)季度進(jìn)行的宏觀經(jīng)濟(jì)問卷調(diào)查，旨在通過對(duì)活躍在國內(nèi)的數(shù)十位經(jīng)濟(jì)學(xué)家就當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)問題進(jìn)行問卷調(diào)查，就未來中國經(jīng)濟(jì)走向進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷。此次參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家有陳興動(dòng)，程文衛(wèi)，董先安，房四海，龔方雄，哈繼銘，華爾誠，雷鼎鳴，梅新育，潘向東，彭興韻，齊建國，邱慶東，譚凇，王建，王曉輝，楊濤，袁鋼明，曾學(xué)文，張斌，張曉晶，趙錫軍，諸建芳，鄒平座。

本期回收有效問卷24份。通過對(duì)上述24份回收問卷的統(tǒng)計(jì)分析，《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》第四季度調(diào)研結(jié)果于今日正式公布。

大勢(shì)分析

根據(jù)10月20日國家統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，中國前3季度GDP增速為9.9%，5年來首次減至個(gè)位數(shù)。經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)是否會(huì)一直持續(xù)？根據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》每個(gè)季度進(jìn)行的中國宏觀經(jīng)濟(jì)問卷調(diào)查顯示，至少在下一季度，這個(gè)答案是肯定的。

在《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》第四季度的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)查中，96%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為下一季度GDP的走勢(shì)將保持繼續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)。但是人民銀行金融研究所研究員鄒平座表示還是有出現(xiàn)拐點(diǎn)的可能性，“這取決于宏觀政策的走向?！彼f。

建設(shè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家華爾誠表示：“中國經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)往下走，因?yàn)橥赓Q(mào)在持續(xù)減少。這里面有兩個(gè)原因，第一是外需減少，第二是人民幣對(duì)歐元可能還要升值，因?yàn)檫^去對(duì)歐元升值比較少?！?/P>

參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，對(duì)GDP增長(zhǎng)放緩的判斷主要是由于之前推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)的“兩駕馬車”——出口和投資增長(zhǎng)都已出現(xiàn)下滑。

由于全球經(jīng)濟(jì)下滑帶來的外需疲軟的影響，統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)字顯示，9月出口增幅比7月回落5.4個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，對(duì)于進(jìn)出口在第四季度的表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的悲觀情緒將一直持續(xù)。75%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為第四季度進(jìn)出口下降的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，需求下降是其中的主要原因，其余25%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為出口還將繼續(xù)保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)。

外需縮減的時(shí)候，內(nèi)需也表現(xiàn)乏力。中金公司報(bào)告顯示，1-8月房地產(chǎn)投資增速大幅下滑，8月份單月增速已降至18.9%，為近3年以來最低，9月份這一數(shù)字被預(yù)計(jì)將繼續(xù)下滑。

對(duì)于投資的判斷，參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中一半認(rèn)為第四季度投資將保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，25%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為投資將下滑，還有21%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為投資會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)。

而對(duì)于消費(fèi)這架馬車，調(diào)查顯示，58%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為第四季度的消費(fèi)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)也有38%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為消費(fèi)增長(zhǎng)將會(huì)出現(xiàn)下滑。

光大證券首席宏觀分析師潘向東表示，就短期而言，居民消費(fèi)還看不到可以往上攀升的理由：首先，出口增速的回落、加工制造業(yè)的倒閉、投資增速的下降，隨之而來的是就業(yè)狀況的惡化，就業(yè)狀況的惡化伴隨著的是居民實(shí)際收入水平的下降和消費(fèi)信心的喪失，這會(huì)帶來實(shí)際消費(fèi)增速的放緩。

“其次，樓市和股市的下跌，導(dǎo)致投資者和居民財(cái)富的大幅縮水，必然會(huì)影響居民的消費(fèi)水平和消費(fèi)預(yù)期，導(dǎo)致消費(fèi)增速的下降；最后，負(fù)利率的延續(xù)直接導(dǎo)致居民的銀行存款在不斷縮水，也必然會(huì)影響到居民的消費(fèi)水平。”他說。

10月17日的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已將“保增長(zhǎng)”定為第四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總基調(diào)。而就在剛剛過去的2008年的前三個(gè)季度，中國經(jīng)濟(jì)基調(diào)還經(jīng)歷了一個(gè)季度一種基調(diào)的變化頻率，從 “雙防”到“一防一控”，再到“一控一?！保壳?，中國經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)開始舍棄通脹問題，到達(dá)全面保增長(zhǎng)階段，通脹是否還會(huì)成為問題？

調(diào)查結(jié)果顯示，高達(dá)92%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為CPI在第四季度還會(huì)繼續(xù)回調(diào)。

食品價(jià)格、特別是豬肉價(jià)格增幅的回落，被看成是CPI回落的重要原因之一，潘向東認(rèn)為今年下半年由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的快速增長(zhǎng)，由食品價(jià)格上升引起的結(jié)構(gòu)性通脹將繼續(xù)減弱。

他還強(qiáng)調(diào)，“全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退將帶來總需求減少，總需求的萎縮也導(dǎo)致CPI繼續(xù)回落。未來秋糧的豐收將穩(wěn)定糧食和食品類價(jià)格，對(duì)穩(wěn)定CPI也將起很大作用。”

同時(shí)，調(diào)查結(jié)果也顯示有4%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為CPI還是會(huì)有走高的可能性，但是肯定會(huì)在兩位數(shù)以下。